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李东平:【天利团队】01月11日期货交易策略分析

来源:http://www.baike178.com/news/444.html发布时间:2018-01-10

金银在线李东平1月11日期货市场观点行情分析


市场观点:



宏观:


1、当前多数大宗商品价格已经回至甚至超出2011年大宗商品暴跌前水平,意味着结构的力量会削弱;


2、牛市周期进入第三年,周期力量也很难继续强势;


3、国家经济2018的主基调是稳中求进,预示着爆发力也很难经常性“爆发”。


4、2018年大宗商品市场相对乐观,因为目前流动性仍较充足,货币泡沫已在白酒甚至啤酒等消费领域出现,或即将转移至大宗商品更广领域。


5、设非央行连续性加息或其他方式收紧银根,否则市场“不差钱”将支持大宗商品持续走高。


关注品种评述:


股指:IF主力


股指IF主力行情分析


今日最高4215,前面小一级别的高点4209已经击破,关注后期的涨势。


黑色:螺纹钢1805


1、工信部出台2018年产能置换方案更为严格,对钢价有所支撑,将增加铁矿走强动力,1805合约可关注前高压力。


工信部印发钢铁水泥玻璃行业产能置换实施办法,要求列入钢铁去产能任务的产能、享受奖补资金和政策支持的退出产能、“地条钢”产能、落后产能、在确认置换前已拆除主体设备的产能、铸造等非钢铁行业冶炼设备产能,不得用于置换。


为了避免个别项目“钻空子”逃避置换新增产能,《钢铁行业产能置换实施办法》要求,无论建设项目属新建、改建、扩建还是“异地大修”等何种性质,只要建设内容涉及建设炼铁、炼钢冶炼设备,就须实施产能置换。简而言之,就是“建设炉子、就须置换”。


“1个必须+6个不得”


“1个必须”指用于产能置换的冶炼装备必须是国务院国资委、各省级人民政府2016年上报国务院备案去产能实施方案的钢铁行业冶炼装备家底清单内的冶炼装备和2016年及以后合法合规建成的冶炼设备。


“6个不得”指用于产能置换的产能不得为:列入钢铁去产能任务的产能、享受奖补资金和政策支持的退出产能、“地条钢”产能、落后产能、在确认置换前已拆除主体设备的产能、铸造等非钢铁行业冶炼设备产能6类产能。这是“一票否决”项,触及其中任何一条都不能用于置换。


2、高炉开工近期回升,钢厂有补库迹象,厂内平均库存增至22天,国内矿山开工维持低位,降价出货意愿不强,贸易商多挺价销售,采暖季结束前钢厂补库需求仍在,当前港口高品矿占比依然偏低,因此节前补库将加剧这一问题,从而对矿价产生较强支撑,短期看铁矿走强空间尚存,同时关注钢材现货大跌后冬储情况。


螺纹钢1805期货行情分析


黑色:铁矿1805


消息面收集:


据路透社报道,澳大利亚周一表示,随着全球供应增长,以及来自最大进口国中国的需求下降,预计今年铁矿石平均价格将降至每吨51.50美元,较2017年下跌20%。


全球最大三家矿业公司——必和必拓、力拓与淡水河谷都严重依赖铁矿石销售。总部位于巴西的淡水河谷计划今年将铁矿石出口增加7%,至3.9亿吨。在澳大利亚,力拓、必和必拓与Fortescue金属集团计划未来几年增加约1.7亿吨的产能。


澳大利亚工业、创新与科学部预计,铁矿石的这轮下跌将持续至2019年,届时铁矿石均价将跌至每吨49美元。


该部表示,铁矿石价格下跌将反映来自低成本生产商的供应增长,以及来自中国的需求放缓。


铁矿石1805期货行情分析


黑色:焦炭1805


焦炭库存有所回升 部分地区降价


在经历近1个半月的焦炭持续上涨之后,焦炭价格开始逐渐走稳,部分地区的焦炭价格出现小幅下降。前期焦炭市场供不应求的局面有所缓解,焦炭库存缓慢回升。


近期北方地区经历了大范围的强降雪天气,运输状况受到较大限制。部分焦炭到货情况有延迟。不过由于钢厂目前库存情况良好,对焦炭延迟到达并未表现出大的采购价格波动,整体库存仍处安全范畴之内。之后,焦炭提涨的需求基本已经不复存在,后期价格下降可能将逐渐蔓延。


此外,焦炭贸易商的出货意愿提升,尤其在钢厂采购意愿下降,焦炭价格出现下跌的前期,贸易商或许会大力出手自己的货物,影响焦炭市场价格的变动。不过,下游螺纹钢等价格的变动还有待观察,并且焦炭供应大幅度增加短期内也难以实现,焦炭价格短期内急跌的可能性非常小。


焦炭1805期货行情分析


黑色:焦煤1805


焦煤1805期货行情分析


化工:甲醇1805


消息面收集:


1、从外部环境看,四季度以来外盘原油价格大幅上涨,其对国内化工品的传导带动作用不容忽视,但其他化工品的上涨幅度远远不及甲醇,可见主要矛盾还是国内甲醇供求关系的变化。


2、随着国家对环境质量的日益重视,各种环保政策不断推出,如京津冀及周边“2+26”城市的大气污染治理政策出台后对煤炭和焦化企业的限产措施,导致相关区域内的甲醇生产企业出现普遍性的降负荷甚至停产,从供应端削减了甲醇的供应。


3、而随着天然气价格的不断上涨,气头甲醇的成本不断上升,加之入冬以来国家“保民生用气,限工业用气”的政策出台,再度加剧了甲醇市场原本供不应求的矛盾;再加上同期甲醇下游产品利润状况良好,多数一体化企业甲醇自用,以生产更高附加值的下游产品,使得市场上流通的甲醇量再度趋减。在以上因素综合作用之下,国内化工品种中,甲醇无疑能上演一枝独秀的行情。


今年冬天甲醇市场上演的“我们不一样”,其“上涨在预期之中,涨幅却在意料之外”。


4、从进口方面看,自夏秋季以来受台风登陆与军事演习影响,海运部分时段遭遇封航,船只滞留、到港延迟,导致2017年年度进口不及预期。四季度以来港口库存也在不断下降,并一度达到历年低点,进口缩量和库存下降对甲醇市场价格的上涨提供支撑。


市场观点收集:


1、支撑甲醇价格快速持续上涨的主要原因在于供给端的紧缺,以至于甲醇市场形成“断粮”现象。这种“断粮”货一部分是在环保政策压制下,生产企业负荷降低,未能如期生产;另一部分在于企业自用,生产如二甲醚,醋酸和其他高附加值的甲醇下游产品;此外还有一部分是企业对新兴下游MTO/MTP的长约供应。


2017年,各地都在推进燃煤锅炉改造,并且冬季供暖季来临,京津冀地区有12个城市集体供暖也改成天然气,天然气消费需求剧增。“不管是暖冬还是寒冬,气荒是肯定的。而除了燃料需求外,天然气在工业的用途主要是制造氮肥和甲醇,对甲醇的利好是不言而喻的。”


2、“冬日行情”拐点论引猜想


近期,甲醇市场冲高后出现了短暂的回落,而这一现象也引发了市场人士对甲醇“冬日行情”拐点的猜测。


对于近期甲醇市场冲高回落,部分业内人士认为目前的市场供求关系并未出现明显改变,故目前行情的回调只是“小拐点”和“小回调”,大的年度拐点依旧需要等待。


甲醇1805期货行情分析


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